低息配资股票 重要转变来了! 监管首次表态 2.2亿投资者要翻身农奴把歌唱了?

观点：过去很多年，资本市场为企业融资提供了良好的条件和场所，持续服务实体下，为国家经济发展做出了重要的贡献。但是从投资端上低息配资股票，撑起资本市场发展的亿万股民整体回报以及体验感相对较差。此次监管提出" 建设以投资者为本的资本市场 "，既是监管工作的重要转向，也是思路的重要转变，或将切实给投资者带来投资回报以及投资体验，不断推动资本市场高质量发展。

1月24日下午，国务院新闻办公室发布会上，证监会副主席王建军在接受媒体采访时提出要 " 建设以投资者为本的资本市场 "，引发市场关注。根据财联社报道，这是近年来在以注册制改革为牵引、资本市场深化改革背景下，首次出现此类提法。我们认为，此次工作重点的调整以及重磅的定调，或是万亿投资者“翻身农民把歌唱”的重要开始。

众所周知，过去很多年，尽管监管力促投融资市场的平衡，但从结果深究上，融资市仍是资本市场的主要倾向。近五年A股IPO总额2.2万亿元，再融资总额3.8万亿元，合计融资总额约6万亿元。近五年A股累计分红8.4万亿元，分红金额超过当期融资额，公募基金累计盈利2万亿元，分红2.2万亿元。仅从表面看，分红貌似远大于融资额，但实际上最广大的投资者得到了多少分红，或许具体算一算就能窥探一二。此外，更多的投资者长期不赚钱，投资体验较差。也就是说，整体看，资本市场给上市企业提供了便利，实现了股市最基本的功能，很好的服务实体的同时，为经济发展作出了重要的贡献。但从投资端看，体验相对比较差，投资者的获得感较弱。

投融资端本身没有巨大差距，为何结果和体验上，融资端绝对占优，而投资端甘拜下风？此前，有数据统计显示，中国股市长期投资回报并不低，甚至还高于海外美股市场。但为什么投资者的体验较差，而且投资端明显弱于融资端？核心或源于几个因素：一方面，相比机构投资者，个人投资者尤其是中小投资者，在信息、资金、工具运用等方面存在劣势，更容易受到财务造假、欺诈发行、操纵市场等违法违规行为的侵害；另一方面，中国股市波动较大，牛短熊长之下，即便有大行情出现，后面也往往迎来大跌；此外，制度不完善下，退市公司数量较少、高价发行等多方因素限制市场的可持续发展以及整体的向好表现。这些问题策存在，使得长期回报率不低的中国股市在投资者端的体验较差，甚至大多数投资者长期不赚钱。

“建设以投资者为本的资本市场”，或改变现状，投融两端真正的平衡或逐步体现，万亿投资者有望充分享受战略转向带来的良好投资体验。

比如，如何让股票获得理想的长期回报，本质在于提升能上市公司的质量。对此，证监会将从三方面出发重点发力：“一方面，进一步完善上市公司质量评价标准，突出回报要求，大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者。另一方面，支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力。与此同时，巩固深化常态化退市机制，对重大违法和没有投资价值的公司“应退尽退”，加速优胜劣汰。”

因此，我们大致可以想象和预期：在监管工作重心转向之下，在建设以投资者为本的资本市场的趋势下，相应的制度、体系以及流程等各环节，都会首先把投资者的利益放在首位。其次，切实从保护投资者合法权益出发，压实各方责任，以投资者利益为主；此外，削弱各种有损投资者利益的行为、维持市场的健康平稳运行、避免股市的大起大落等。如此，投资者获得长期的回报，应该只是时间问题。

当然，促进投融两端的进一步平衡不是一朝一夕的事情低息配资股票，实现投资者理想的长期回报也不是短期就能见效的。但至少，在监管层工作重点转向之际，在各方关注资本市场以及将切实维护投资者合法权益之际，万亿股民从此有了期望！